Políticas alternativas para el retorno del pleno empleo en España

La investigación desarrollada por dos de los columnistas del CEPR ,que desmonta e invalida muchas de las suposiciones del FMI y la Troika en relación a España.

Washington, DC – Un nuevo artículo del Center for Economic and Policy Research propone alternativas a la austeridad que podrían reestablecer el pleno empleo en España para 2018, o incluso antes. La investigación, «Políticas alternativas para el retorno del pleno empleo en España», realizada por los economistas David Rosnick y Mark Weisbrot muestra cómo, a pesar de las afirmaciones del presidente Mariano Rajoy de «no hay otra alternativa» a la austeridad, existen cambios políticos realizables que permitirían a España aumentar su crecimiento, y a su población volver al mercado laboral con un empleo, sin incrementar los niveles de deuda.

«Este artículo [PDF] demuestra que el 26% de desempleo en España es una tragedia humana innecesaria», afirmó Mark Weisbrot, codirector de CEPR. «El desempleo puede reducirse drásticamente con o sin la cooperación del Banco Central Europeo».

«Esta semana, la OCDE reclamó al Banco Central Europeo que se comprometiera en aplicar la flexibilización cuantitativa (QE). Como nuestro artículo demuestra, esto permitiría a España alcanzar el pleno empleo mucho más fácilmente».

El artículo desarrolla opciones alternativas que podrían llevar a la economía a su PIB potencial en 2018, y con incluso menores niveles de deuda para el conjunto de su economía que los existentes en el escenario de partida. Una de estas opciones muestra qué podría ocurrir si el BCE comprara parte de la deuda con la intención de reembolsar (o renunciar) el pago de intereses. La presente investigación señala que esta opción disminuiría los niveles de deuda,  permitiendo un incremento en el déficit primario. Al ser un banco central con capacidad para crear dinero, el BCE podría comprometerse a asumir los intereses sin enfrentarse a ningún coste real.

“El BCE debería actuar en la eurozona como lo han hecho otros bancos centrales, tales como el de EE.UU. y Japón,  ayudando a los desempleados a volver al trabajar», dijo David Rosnick, el autor principal del artículo.

El documento señala que el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha diagnosticado incorrectamente la pérdida de producción en España, tachándola de estructural cuando es de naturaleza cíclica. Este error de diagnóstico hace que los análisis y proyecciones sobre el crecimiento consideren que la economía española no se encuentra lejos de su potencial. En los dos últimos años, el FMI ha borrado eficazmente más de la mitad de la infraproducción española, revisando a la baja su producción potencial. Sin embargo, a diferencia del FMI, que estima una de la economía española operando a un 3,6 por ciento menos de su potencial; la OCDE estima una brecha de producción del -9,4 por ciento para 2014.

La investigación destaca que si la producción está muy por debajo de su potencial, significaría que la economía está abarrotada de trabajadores cualificados desempleados, debido a que las empresas no prevén suficientes ventas como para hacer la contratación de estos trabajadores rentable. Los desempleados solo volverán a trabajar si aumenta la demanda de bienes y servicios y, normalmente, esto significa que el propio gobierno debe dar un paso al frente comprando bienes de producción nacional y contratando desempleados.

Normalmente, un país golpeado por la recesión puede impulsar el crecimiento rebajando el valor de su moneda. Pero como España comparte la misma moneda con sus principales socios comerciales, una devaluación nominal no es posible, lo que hace que el gasto gubernamental sea aún más importante.

La tasa de desempleo oficial en España es del 26 por ciento, y se proyecta una contracción de la economía del 1,3 por ciento para este año.

«Parece que el FMI ha abandonado la idea de que los desempleados de España vuelvan a trabajar algún día», dijo Rosnick. «Sin embargo, este es un craso y costoso error».

Conclusión

 En contraposición a las habituales afirmaciones de la inexistencia de alternativas a las políticas de austeridad y al prolongado y alto desempleo, el presente documento muestra que puede alcanzarse el pleno empleo para el año 2018 sin acumular una carga de deuda insostenible. Sin embargo, los escenarios ilustrados aquí serían modestas propuestas si contasen con ninguna o con poca cooperación por parte del Banco Central Europeo (BCE).

El panorama real es que la economía española atraviesa por una depresión, con una inflación que en el pasado año ha operado en negativo al 0,1 por ciento, y que no exhibe mayor amenaza de incremento. En una situación como esta, si España tuviese su propia moneda y su propio Banco Central, podría reemplazar parte o la totalidad del aumento de los impuestos con dinero prestado por su banco central, tal como lo hizo Japón o EE.UU. a través de la flexibilización cuantitativa (quantitative easing, por su denominación en inglés). Por supuesto que esto no podrá hacer España mientras siga siendo parte de la eurozona; pero vale la pena subrayar que si el BCE quisiese adoptar el rol que los bancos centrales de Japón o EE.UU. han jugado para con sus economías, podría hacer que España alcanzase el pleno empleo de una manera más fácil vista desde el plano político. Podría también lograr que la recuperación fuese más rápida que la mostrada en los escenarios descritos en este documento, así como reducir la carga de la deuda neta del país.

 No obstante, estos escenarios también ilustran que España tiene opciones viables de retorno al pleno empleo, incluso sin la cooperación del BCE.

David Rosnick y Mark Weisbrot  Noviembre 2013,